胖手指再現?! 0703期貨閃崩解析

撰文者:點石 Fish #紮馬步講師

今天早上8:46台指期在10秒的時間內暴跌520點!
在20秒內又回復原來價格區間!

(新聞連結:期貨早盤胖手指再現 動態退單機制生效https://udn.com/news/story/7255/3906587

令人不禁想起去年的0206期貨多筆違約事件
及1060803烏龍程式單閃崩千點事件是否又重演?

歷史回顧:
20170803期貨程式單閃崩千點事件

https://news.ltn.com.tw/news/focus/paper/1124241
2018年台股十大新聞:期貨0206事件

https://udn.com/news/story/7251/3566833

交易所在107年1月22日為了避免閃崩事件再度上演,
造成投資人鉅額損失及市場紛擾,推出動態價格穩定措施
並為了讓交易人熟悉,採三階段實施,
至108年5月22日所有臺指選擇權到期契約及所有序列之組合式委託也適用。

有興趣的朋友可以至下方期交所的專區內看細節。
期交所動態價格穩定措施專區https://www.taifex.com.tw/cht/4/dPBIntroduction

今早大家的疑問是:
動態價格穩定措施是否失效?
已有動態價格穩定措施了,為何還不能免掉這千點的震幅?
讓我們來看看交易所的動態價格穩定措施計算標準:(重點在第三)

以期貨7/2收盤價10749來計算,退單點數為214點,那為何早上還能一口氣跌那麼多呢?
須留意的是即時價格區間上、下限之計算是以『基準價[加]或[減]退單點數』!

直接來看今天早上8:46:00~8:46:30的成交狀況

大家看出端倪了嗎?

雖然時間很短,但它的成交是逐步下跌,
都在動態穩定價格措施的上下限之間,
所以雖然有退單機制,
但還是幾秒內就跌了500點以上

這次因為時間非常短,
期貨商來不及通知及砍倉下,
價格就回復正常波動,
市場沒傳出其它重大損失,
但也印證黑天鵝雖然發生的機會不大,
但沒有良好的風控,一次就可能損失慘重!

結論:

1.沒有絕對完善的措施,主管機關雖有監控機制,但更重要的是身為投資人的我們做好自己的風控;

2.期權是槓桿商品,僅用10.7萬元交易市值逾210萬元商品(以大台指為例),10%的漲跌幅是上下各千點,部位大小的控制絕對是在獲利之前須先考慮的重點。

3.甚至如新聞內的分析師建議,避開期貨剛開盤後的幾分鐘做交易

以上給大家參考,大家可以思考並選擇適合自己的風控方法,或是有不同的方法歡迎提供討論喲!

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